Birkenstock höjer prognosen – tullar pressar marginalen

Den tyska skotillverkaren Birkenstock fortsatte att öka sin omsättning under det tredje kvartalet av det pågående räkenskapsåret 2026 och höjer därefter sin prognos.

Under tremånadersperioden fram till den 30 juni uppnådde företaget en omsättningsökning på 13 procent (valutajusterat plus 15 procent) till 719,5 miljoner euro. Efter nio månader uppgår tillväxten till elva procent, motsvarande 1,74 miljarder euro. Detta framgår av en kvartalsrapport som publicerades på torsdagen av moderbolaget Birkenstock Holding plc, med säte i London och noterat på New York-börsen. "Vi har presterat exceptionellt bra under det tredje kvartalet och återigen bevisat styrkan i vårt varumärke", säger VD Oliver Reichert.

Direct-to-consumer-verksamheten (DTC) växte med 14 procent till 277,7 miljoner euro, vilket var snabbare än business-to-business-segmentet (B2B) som ökade med 13 procent till 441,7 miljoner euro. Under rapportperioden öppnade Birkenstock 13 egna butiker och hade den 30 juni totalt 124 butiker globalt.

Den starkaste regionen är fortsatt Amerika med 347,4 miljoner euro (plus elva procent, valutajusterat plus 14 procent). I Europa, Mellanöstern och Afrika (EMEA) ökade omsättningen med 15 procent till 297,2 miljoner euro, där effekterna av konflikterna i Mellanöstern var mindre än förväntat. Asien-Stillahavsregionen (APAC) ökade med 18 procent till 74,7 miljoner euro, valutajusterat med 23 procent och exklusive Australien med nästan 30 procent.

Tullar och valutaeffekter pressar marginalen

Bruttomarginalen sjönk med 140 baspunkter till 59,1 procent, vilket enligt företaget främst berodde på ofördelaktiga valutakurser, ytterligare amerikanska tullar och produktmixen. Det justerade resultatet före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) ökade med elva procent till 242,5 miljoner euro, medan den tillhörande marginalen minskade med 70 baspunkter till 33,7 procent.

Vinsten minskade med 15 procent till 109,6 miljoner euro, eftersom finansiella kostnader mer än fördubblades från 18,3 till 43,0 miljoner euro. Detta beror på engångskostnader på 22 miljoner euro som inte påverkar kassaflödet, relaterade till återköp av aktier och refinansiering av obligationer. Resultatet per aktie sjönk med 13 procent till 0,60 euro, medan det justerade resultatet per aktie ökade med 19 procent till 0,74 euro.

I slutet av kvartalet slutförde Birkenstock ett accelererat återköp av aktier för 230 miljoner euro, vilket minskade antalet utestående aktier med sex miljoner. I mitten av juni emitterade företaget seniora obligationer för 900 miljoner euro till 4,50 procent och löste därmed in obligationer för 428,5 miljoner euro till 5,25 procent. Resterande medel ska möjliggöra ytterligare återköp på upp till 500 miljoner US-dollar. Likvida medel uppgick per den 30 juni till 693,6 miljoner euro, och nettoskuldsättningsgraden ökade på grund av återköpet till 1,8 gånger justerad EBITDA, jämfört med 1,5 gånger i slutet av september.

Höjd prognos

För räkenskapsåret 2026 förväntar sig Birkenstock nu en valutajusterad omsättningstillväxt på 15 procent, jämfört med den tidigare prognosen på 13 till 15 procent. Den rapporterade omsättningen förväntas landa i den övre delen av intervallet 2,3 till 2,35 miljarder euro, och det justerade EBITDA-resultatet förväntas uppgå till minst 710 miljoner euro istället för 700 miljoner euro, vilket motsvarar en marginal på 30,2 till 30,5 procent.

Oförändrade är prognoserna för den justerade bruttomarginalen på 57,0 till 57,5 procent, investeringar på 110 till 130 miljoner euro och det justerade resultatet per aktie på 1,90 till 2,05 euro, vilket inkluderar påverkan från tullar, valutaeffekter, skattesats och återköp.