Inditex-aktien faller: marknaden svalt inställd till John Gallianos Zara-kollektion

Madrid – Det har gått exakt en vecka sedan lanseringen den 1 oktober av den första kollektionen designad av John Galliano för Zara. Kollektionen förväntades bli en vändpunkt för den kommersiella dynamiken hos Inditex-gruppens huvudsakliga modekedja. Mottagandet från marknaden har dock varit mycket svalt, trots den senaste analysen av företaget från den amerikanska investmentbanken Jefferies.

För att börja med detta var en av veckans noterbara finansiella nyheter relaterade till Inditex spridningen av de första utdragen från Jefferies rapport måndagen den 5 oktober. Rapporten är endast tillgänglig för professionella och institutionella kunder. I analysen, daterad den 4 oktober, bibehåller investmentbanken och dess analytiker James Grzinic sin 'köp'-rekommendation för den spanska modemultinationals aktier, samt sin riktkurs på 67 euro per aktie. De förutspår också att Inditex kommer att uppnå en tillväxt på cirka +9,5 procent på årsbasis för det tredje kvartalet av innevarande räkenskapsår.

Utöver dessa uppskattningar beskriver investmentbankens analytiker, enligt rapporter från finansiella medier och plattformar som MarketScreener, Inditex tillväxtpotential som ”undervärderad”. Han identifierar den första kollektionen av John Galliano för Zara som en nyckelfaktor som kan bidra positivt till den ”imponerande tillväxt” de förutspår för företaget under det tredje kvartalet av räkenskapsåret 2026. För denna period uppskattar de att Zara kan generera intäkter på cirka 100 miljoner euro från kollektionen. Denna siffra skulle stå för cirka +1 procent av den uppskattade tillväxten på +9,5 procent för Inditex under det tredje kvartalet.

Kapitaliserar på en försvagad lyxindustri

Bortom denna specifika period lyfter Jefferies även fram denna första John Galliano-kollektion för Zara som ett exempel på Inditex strategier. Dessa strategier, särskilt från dess huvudsakliga modekedja, syftar till att successivt höja dess positionering och varumärkesvärde. Som FashionUnited har noterat i flera år höjer detta också genomsnittspriset på dess produkter, specifikt för Zara. Denna kombination av element förväntas ligga till grund för den spanska modemultinationals framtida tillväxt. Investmentbanken anser att företaget är särskilt väl positionerat för att kapitalisera på den försvagade lyxindustrin.

Detta är en sektor, noterar de, som upplever en lägre efterfrågan från konsumenter, särskilt från yngre generationer. Dessa konsumenter har inte bara andra köpprioriteringar inriktade på ”upplevelser”, utan också en tydligare uppfattning om det sjunkande förhållandet mellan pris och kvalitet som vissa lyxmärken erbjuder. Dessa faktorer har öppnat upp en större potential för Inditex tillväxt mot ett erbjudande med högre värde, utan att förlora sitt unika försäljningsargument som en koncern fokuserad på tillgängligt mode. Koncernen kapitaliserar framgångsrikt på detta, särskilt efter utnämningen av Marta Ortega till styrelseordförande i april 2022. De beskriver öppet hennes utnämning som ”avgörande” och menar att den ”har gjort det möjligt för den spanska jätten att styra sin strategi för att bättre dra nytta av detta föränderliga sammanhang”. Detta följer den linje som FashionUnited uttryckte i juni förra året, då vi direkt pekade på den position Marta Ortega har intagit som praktiskt taget ytterligare en tillgång för företaget.

Med en omvärderingspotential på +13 procent på aktiekursen

Fokuserar vi på Inditex utveckling på aktiemarknaden, har marknaderna, trots dessa positiva ord och uppskattningar, reagerat mycket svalt på vad som på pappret var ett mästerligt drag av Inditex och dess stjärnkedja. Detta framgår av det faktum att Inditex-aktien, exakt en vecka efter lanseringen av denna första John Galliano-kollektion för Zara, har ackumulerat ett svagt fall på -1,07 procent. Den sjönk från 53,92 euro per aktie vid börsens stängning den 30 september till 53,34 euro vid stängningen förra onsdagen, den 7 oktober.

Trots detta begränsade fall är Inditex-aktierna för närvarande lika tydligt undervärderade som den spanska koncernens tillväxtpotential, enligt Jefferies analytiker. Detta med tanke på att den genomsnittliga riktkursen (konsensus) för Inditex-aktien för närvarande är 60,39 euro per aktie. Denna siffra antyder en omvärderingspotential på upp till +13,22 procent för Inditex aktiekurs; riktkurserna som uppskattas av analytiker som följer företaget sträcker sig från 41,50 till 67 euro per aktie. Jefferies erbjuder den högsta uppskattningen och förutspår en uppåtgående börstrend på upp till +25,61 procent för det spanska företaget.