Puig och The Estée Lauder bekräftar fusionssamtal

Madrid – En potentiell – och betoningen ligger på potentiell – sammanslagning av giganter inom mode- och skönhetsvärlden har inletts, efter att både spanska Puig, ägare till Carolina Herrera och Jean Paul Gaultier, och amerikanska The Estée Lauder Companies, som äger Tom Ford, Clinique och Mac, har bekräftat att de för samtal om en fusion. En affär som skulle lägga grunden för en gigant med en årlig försäljning på närmare 20 miljarder dollar.

Sent på måndagseftermiddagen den 23 mars 2026 publicerade Puigs ledning ett officiellt uttalande där de informerade om att den spanska mode- och skönhetsmultinationalen förhandlar om en möjlig fusion med The Estée Lauder Companies. Samma information bekräftades samtidigt av ledningen för den amerikanska skönhetskoncernen, som betonade att parterna ännu inte har nått någon överenskommelse och att det inte finns några garantier för att affären kommer att slutföras, eller på vilka villkor.

”Puig bekräftar att man för samtal om ett möjligt samgående med The Estée Lauder Companies Inc., vilket skulle innebära en potentiell fusion av de båda företagens verksamheter”, meddelade Puigs ledning i det nämnda uttalandet, som skickades till den spanska finansinspektionen (CNMV). Man betonade dock att ”inget slutgiltigt beslut har fattats och ingen överenskommelse har nåtts”, och ”så länge det inte finns ett avtal”, förtydligade man, ”kan det inte garanteras att en affär kommer att ske eller på vilka villkor”.

En gigant med en omsättning på 20 miljarder dollar

Även om villkoren för en affär som, enligt båda parter, ännu saknar formellt avtal eller förhandsavtal inte kan analyseras, kan dess potential bedömas utifrån respektive företags årsredovisningar för räkenskapsåret 2025. Ett år som Puig avslutade mellan 1 januari och 31 december föregående år med nettointäkter på 5 042 miljoner euro (+5,26 procent); och The Estée Lauder mellan 1 juli 2024 och 30 juni 2025, med en nettoförsäljning på 14 326 miljoner dollar (-8,21 procent). Denna siffra, omräknad till euro med nuvarande växelkurs, skulle motsvara cirka 12 370 miljoner euro. Kombinerat med Puigs intäkter skulle det totala beloppet bli 17 412 miljoner euro, vilket motsvarar cirka 20 165 miljoner dollar med dagens växelkurs.

Medan det är tydligt vilken part som skulle vara dominerande i förhandlingarna sett till försäljning, ser bilden annorlunda ut om vi tittar på vinsten. Puig avslutade sitt senaste räkenskapsår med en nettovinst på 617 miljoner euro (+13,74 procent). Ett mycket positivt resultat, i skarp kontrast till The Estée Lauder, som avslutade sitt senaste helår 2025 med en nettoförlust på -1 133 miljoner dollar. Detta negativa resultat, orsakat av flera faktorer inklusive genomförandet av en strategisk omstruktureringsplan, skulle ha absorberat Puigs vinst om det inte vore för de nu positiva siffror som det amerikanska företaget har börjat redovisa under de första månaderna av sitt nuvarande räkenskapsår 2025/2026. För detta räkenskapsår, per den 31 december, avslutade de ett första halvår med en försäljning på 7 710 miljoner dollar (+4,68 procent) och en positiv nettovinst på 209 miljoner dollar, jämfört med förlusten på -746 miljoner dollar under samma period föregående år.

När det gäller deras respektive värden som börsnoterade företag hade Puig, vid stängning på måndagen den 23 mars, ett börsvärde på 8 770 miljoner euro och ett företagsvärde (EV) på 9 500 miljoner euro. The Estée Lauder har å sin sida ett börsvärde på 26 680 miljoner dollar (cirka 23 037 miljoner euro) och ett företagsvärde (EV) på cirka 34 990 miljoner dollar (cirka 30 212,82 miljoner euro). Om affären slutförs skulle dessa kombinerade värden leda till skapandet av en gigant med ett värde på närmare 40 miljarder euro.

Två breda (och diversifierade) portföljer

När det gäller vad varje företag skulle bidra med till det nya kombinerade bolaget, grundades Puig 1914 av Antonio Puig Castelló som ett företag specialiserat på kosmetika och dofter. Under sina 112 år har Puig – som för bara en vecka sedan omstrukturerade sin ledning med utnämningen av Jose Manuel Albesa som ny VD – byggt upp en lika omfattande som diversifierad portfölj av mode- och skönhetsvarumärken. Portföljen inkluderar varumärken som Rabanne, Carolina Herrera, Charlotte Tilbury, Jean Paul Gaultier, Nina Ricci, Dries Van Noten, Byredo, Penhaligon’s, L’Artisan Perfumeur, Uriage, Apivita, Dr. Barbara Sturm, Kama Ayurveda och Loto del Sur. Detta kompletteras med licenser för varumärken som Christian Louboutin, Antonio Banderas och Adolfo Domínguez, vars produkter Puig säljer i över 150 länder.

På The Estée Lauder Companies sida, grundat 1946 av Estée och Joseph Lauder, presenteras företaget som ett av världens största och mest representativa företag specialiserat på tillverkning, marknadsföring och försäljning av hudvård, makeup, dofter och hårvård. Dessa produkter utvecklas och säljs under mer än 20 kända varumärken, inklusive Estée Lauder – företagets eget varumärke som koncernen byggts kring – samt Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, kosmetikmärket MAC, Bobbi Brown, La Mer, Aveda, Jo Malone London, Bumble and Bumble, Darphin, Tom Ford – som de äger i sin helhet – Smashbox Cosmetics, Aerin, Le Labo, Les Editions de Parfums Frédéric Malle, Glamglow, Kilian, Too Faced, koreanska Dr.Jart+, kanadensiska Deciem Beauty Group – moderbolag till varumärkena The Ordinary och Niod – och Balmain Beauty, som hanteras via ett licensavtal. En, som vi ser, omfattande portfölj av varumärken vars produkter The Estée Lauder Companies säljer och distribuerar i cirka 150 länder.