Shein redovisar kvartalsförlust när intäktstillväxten bromsar in inför Hongkong-notering

Singaporebaserade snabbmodeaktören Shein har offentliggjort en försvagad lönsamhet och en avmattad intäktstillväxt, vilket ger investerare en första detaljerad inblick i bolagets finansiella ställning inför en planerad börsintroduktion (IPO) i Hongkong.

Enligt en regulatorisk inlämning till Hongkongs fondbörs, under enhetsnamnet Shein Global Holdings, redovisade bolaget en nettoförlust på 99 miljoner dollar under det första kvartalet 2026. Detta kontrasterar mot en nettovinst på 395 miljoner dollar under motsvarande period föregående år. Intäkterna för det första kvartalet ökade marginellt till 9,05 miljarder dollar från 8,95 miljarder dollar året innan, vilket speglar en lägre tillväxttakt jämfört med historiska nivåer.

Bolaget redovisade ett rörelseresultat på 258 miljoner dollar för det första kvartalet, vilket innebär en minskning med 26 procent jämfört med samma period föregående år. För helåret 2025 uppgick nettovinsten till 2,06 miljarder dollar, ned från 3,37 miljarder dollar under 2024. Ledningen konstaterade att nettoförlusten under det första kvartalet i huvudsak drevs av verkligt värde-förluster på 328 miljoner dollar hänförliga till konvertibla inlösenbara preferensaktier.

Regulatoriska förändringar och internationella handelsspänningar tynger tillväxten

Den regulatoriska inlämningen utgör en del av Sheins noteringsprocess i Hongkong, där bolaget erhöll noteringsgodkännande efter flera års förseningar till följd av att tidigare noteringsförsök i New York och London inte genomfördes. Historiskt sett har återförsäljaren lämnat investerare begränsad vägledning avseende försäljning och lönsamhet. Bolaget backas av institutionella investerare, däribland IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management och HSG.

Bolagets tillväxtmomentum har mattats av i takt med att förändrad amerikansk handelspolitik och geopolitiska störningar bidragit till ökade materialkostnader, vilket lett till prisjusteringar för slutkonsumenter. Indikatorer som global webbtrafik, nedladdningar av mobilapplikationer samt försäljningsvolymer på den amerikanska marknaden har stagnerat eller minskat under innevarande år.

Shein uppgav att avskaffandet av den amerikanska de minimis-tullbefrielsen för importerade paket till ett värde understigande 800 dollar påverkat bolagets handelsresultat i USA och den totala nettointäktstillväxten negativt. Bolaget noterade dock att försäljningstrenderna i regionen sedan dess visat tecken på normalisering.

Europeisk tullpolitik och marknadsmässig konkurrens utgör fortsatta risker

Bolaget lyfte fram ytterligare motvind till följd av EU:s politiska förändringar, specifikt avskaffandet av tullbefrielsen på 150 euro. Shein uppgav att den europeiska marknaden stod för ungefär en tredjedel av bolagets samlade intäkter under 2025 och det första kvartalet 2026. Ledningen varnade för att den kommersiella effekten av EU:s regulatoriska förändring kan motsvara eller överstiga de störningar som uppstod till följd av den amerikanska de minimis-justeringen.

Utöver handelshinder navigerar Shein fortsatt konkurrenstrycket från PDD Holdings dotterbolag Temu på centrala europeiska och amerikanska marknader, medan internationella tillsynsmyndigheter upprätthåller en skärpt granskning av bolagets operativa verksamhet.

Shein grundades ursprungligen i Kina innan bolaget flyttade sitt huvudkontor till Singapore, och har byggt upp en internationell direktförsäljningsplattform (D2C) inom snabbmode genom att distribuera prisvärd, trenddriven klädsel direkt från leverantörsnätverk till globala detaljhandelsmarknader.