Sheins börsnotering värderas ned mitt i lägre tillväxt och regulatorisk granskning

Den Singapore-baserade onlineåterförsäljaren inom snabbmode, Shein, siktar på en marknadsvärdering mellan 25 och 28 miljarder dollar inför sin kommande börsintroduktion (IPO) på Hongkongbörsen, rapporterar Reuters med hänvisning till marknadskällor.

Målet innebär en kraftig nedgång jämfört med tidigare förväntningar på 30 till 40 miljarder dollar, och motsvarar en fjärdedel av den värdering på 98,2 miljarder dollar som uppnåddes under en finansieringsrunda 2022.

Shein planerar att emittera upp till 8 procent av det totala aktiekapitalet, vilket vid en värdering på 25 miljarder dollar skulle ge en emissionsvolym på upp till 2 miljarder dollar. De sänkta förväntningarna speglar effekterna av lägre tillväxttakt, skärpta internationella handelspolitiska villkor, ökad regulatorisk granskning samt tilltagande konkurrens inom den globala e-handelssektorn.

Operativa nyckeltal överstiger traditionella snabbmodekonkurrenters

Trots motvind redovisar bolagets prospekt en historiskt stabil omsättningstillväxt. Shein rapporterade en nettoomsättning på 41,8 miljarder dollar under 2025, vilket motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på 14,2 procent för perioden 2023–2025. Under samma period uppgick nettovinsten till 2,06 miljarder dollar. Antalet aktiva kunder ökade från 186 miljoner år 2023 till 273 miljoner år 2025, vilket innebär en CAGR på 21,2 procent.

Under det första kvartalet 2026 steg nettoomsättningen med 1,1 procent jämfört med samma period föregående år, till 9,1 miljarder dollar. Bolaget redovisade dock en kvartalsförlust på 99 miljoner dollar, till följd av avtagande tillväxt efter att en central amerikansk importtullbefrielse för småpaket avskaffades, i kombination med en engångspost av redovisningskaraktär.

Shein satsar på låglagerhållning för att hävda sig i konkurrensen

Kärnan i den finansiella modellen utgörs av det egenutvecklade systemet Large-scale Automated Test Reorder (LATR). Med stöd av en responsiv leveranskedja möjliggör det operativa ramverket att Shein snabbt kan testa designkoncept i begränsade volymer innan större beställningar läggs utifrån realtidsefterfrågan.

Strategin med låg lagerhållning har genererat operationell effektivitet, med ett genomsnittligt lageromsättningsdagar på 36 dagar. Det kan jämföras med 71 dagar för spanska Inditex, 114 dagar för japanska Fast Retailing och 164 dagar för tyska sportswearvarumärket Adidas. I samband med börsnoteringen har Shein åtagit sig att upprätthålla en utdelningsandel om lägst 50 procent.

Shein är för närvarande verksamt på cirka 160 marknader och avser att använda kapitalet från Hongkongbörsnoteringen för att skala upp den tekniska infrastrukturen, bredda det globala kommersiella fotavtrycket samt stärka logistikkapaciteten.